- 同期，公司的利润结构（毛利率/净利率）降至 40.1%/13.7%，较 2024 年毛利率下滑 2.8 个百分点、净利率下降约 5.3 个百分点； - 公司的合同负债规模从 2023 年的 83.2 亿元降至 2024 年的 62.2 亿元，再进一步降至 2025 年的 42.9 亿元，三年时间降幅接近一半，期间合同负债占当年营收的比例从 37.7% 降至 10.9%； - 与此同时，公司存货规模从 2024 年末的 236.35 亿元进一步攀升至 286.27 亿元，增加约 50 亿元。

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大客户对新公司的芯片验证近乎严苛。

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二是成本传导不畅：行业缺少常态化的原材料价格联动机制，零部件供应商很难自行消化原材料上涨。

资本市场过去的误解，是把它同等于低毛利、一次性的传统软件外包和项目集成。

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清科控股董事长兼CEO倪正东在不久前的一次演讲中提到：2026年创投市场90%以上的资金集中在AI、机器人、世界模型、量子科技、可控核聚变、集成电路、商业航天等赛道。

《中国企业家》记者 孔月昕 编辑｜马吉英 头图来源｜受访者 “（芯片）这个行业，不做第一做什么？”地瓜机器人CEO王丛说，“芯片行业永远都是这样，第二、第三很难有大的发展。

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只做单纯的编程工具固然能快速解决AI企业的生存问题，但市场规模终究有限。

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创始人单人运营就能稳定月入百万，融资没有明确用途：不需要扩招团队，也没有大规模模型训练、重资产投入需求，如果企业主动寻求大额融资，反而需要警惕是否存在经营骗局。伊姐周日热推：电视剧《鬼谜东宫》；电影《想你了》......它们不能完整回答一个问题：这个人能不能在真实量化场景里创造价值。

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2025 年起，极氪开始提前公布新产品和改款安排，其中极氪 007、007GT 的焕新计划提前近一个季度披露。